每日展望

外匯展望：時機成熟，看漲加元

歐元/加元 4小時圖 宏觀觀點： 歐元區經濟持續停滯，通貨緊縮緩慢，受制於德國、法國和西班牙的工業生產疲軟和不利的通貨膨脹數據。 消費者通貨膨脹預期保持高位。 此外，義大利面臨財政擔憂，可能加大對義大利國債（BTP）收益率和主權利差的壓力。 全球收益率上升可能加劇這一趨勢。 中東地區的地緣政治風險給油氣價格帶來不確定性。 總之，歐元（EUR）由於經濟活動疲軟、能源價格上漲以及近期中東地區的地緣政治事件，繼續保持熊市。 ING認為EUR/USD將在年底交易約1.04，高盛建議在他們10月16日的研究報告中採取EUR/CAD空頭頭寸，目標價為1.42，理由是類似的。 另一方面，由於中東緊張局勢和市場預期加拿大銀行將在10月份的會議上加息25個基點，加拿大元（CAD）可能受益於油價飆升。 外匯觀點: 散戶當前對歐元/加元的持倉分佈 根據DXM訂單流數據，49%的散戶交易者持有EUR/CAD多頭倉位，而51%的交易者持有空頭倉位，表明市場情緒相對平衡。 此外，當前的DXM數據顯示中性觀點。 考慮到散戶交易者通常對市場影響有限，並評估當前的基本面背景，熊市偏見目前仍然擱置。 歐元和加元的季節性走勢分析 季節性模式顯示，直到11月初，EUR和CAD都呈現出熊市前景。 然而，必須評估更廣泛的背景和當前的基本面，以確定哪種貨幣更強勁。 需要注意的是，季節性不考慮新的經濟發展和變化，但它可以作為決策的有用參考。 因此，儘管季節性模式表明EUR和CAD都有熊市信號，但必須進行全面的經濟因素分析，以做出明智的交易決策。 對沖基金當前歐元與加元的持倉分佈 分析承諾交易者（COT）數據為EUR和CAD提供了有趣的見解。 這兩種貨幣的凈頭寸比例發生了顯著變化。 具體而言，EUR和CAD都經歷了負面變化，從1.9%變為-0.1%的EUR和從1.8%變為-21.3%的CAD。 這表明對沖基金開始賣出這兩種貨幣。 值得注意的是，CAD的凈頭寸幾乎達到了極端水準，這表明在接下來的幾周或幾個月內可能出現反彈（購買CAD）。 另一方面，EUR最近經歷了負面變化，表明對沖基金已開始賣出EUR。 這些趨勢突顯了市場中不斷變化的動態，併為交易者提供了有價值的資訊。 交易建議：做空歐元/加元…

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October 17, 2023
每周展望

每周外匯展望：10月16日至20日

紐西蘭CPI（週二）： 在第三季度，預計年度同比（YY）消費者價格指數（CPI）將從之前的6.0%略微減速至5.9%，而季度同比（QQ）數據預計將從1.1%上升至2.0%。 影響這些預測的各種因素包括燃料和運輸成本的上漲，地方政府費用的增加，以及9月份煙草稅的年度提高。 儘管近幾個月食品價格有所下降，但這些壓力部分被抵消，總體通脹環境仍然強勁。 紐西蘭儲備銀行（RBNZ）根據8月份發佈的預測，預計第三季度YY率為6.0%，QQ率為2.1%。 然而，Westpac提出了稍微溫和的數據，估計QQ為1.9%，YY預測為5.8%。 尤其是在RBNZ的預測背景下，這種相對溫和的展望歸因於可交易價格的較低預測。 然而，核心通脹和非可交易通脹仍預計將保持加劇的水準。 澳大利亞儲備銀行會議紀要（週二）： 在10月3日的會議上，澳大利亞儲備銀行（RBA）將現金利率目標維持在4.10%，符合普遍預期。 儘管這是Bullock總裁的第一次會議，但RBA在政策連續性上重申了以前領導層的熟悉言辭，表明政策將繼續保持一致。 該中央銀行強調可能需要進一步寬鬆貨幣政策，堅定地致力於將通脹引導回目標水準。 RBA確認其首要任務是確保通脹在合理時間內回到目標2-3%的範圍，並指出儘管澳大利亞的通脹已經達到峰值，但它將在較長時期內保持在較高水準。 此外，該銀行承認經濟前景存在重大不確定性。 美國零售銷售數據（週二）： 預計9月份，美國零售銷售將環比增長0.2%，較8月份的0.6%增長略有減緩。 核心指標，不包括食品和能源等波動較大的專案，也預計將放緩，環比增長0.1%，而前值為0.6%。 美國銀行（BofA）的報告顯示，消費支出在過去兩個月相對停滯不前，9月份總信用卡支出環比增長0.2%，每戶信用卡支出同比增長0.7%。 雖然勞動力市場在消費支出方面起到關鍵作用，但BofA強調，高收入群體的工作力狀況出現明顯惡化，儘管這種負面趨勢可能即將結束。 然而，與其他群體相比，高收入家庭的工資增長較慢。 此外，Adobe預測美國在線假日銷售同比增長4.8%，達到2218億美元，移動購物首次超過桌面，預計“現在購買，以後付款”選項將促使創下170億美元的在線消費記錄，因為消費者在經濟增長放緩的情況下尋求靈活的預算管理解決方案。 加拿大CPI（週二）： 在9月份的政策會議上，加拿大銀行（BoC）官員對持續和普遍的通脹壓力表示擔憂，將一些組成部分的漲幅明顯提高到了疫情前水準之上，原因是住房成本上升和油價高企等因素。 展望預計，由於石油和汽油價格上漲，通脹將出現短期上升，隨後預計將逐漸下降。 BoC正在警惕監測基礎通脹的動力，特別關注核心通脹，這在變化中表現出抵抗力。 在下一次BoC會議之前，他們還將考慮經濟供求平衡對未來通脹的影響。 儘管加拿大皇家銀行（RBC）在其基本情況中不預期BoC在今年內進一步加息，但它承認，如果必要的話，中央銀行將準備實施進一步加息，以穩定勞動力市場並緩解通脹壓力，前提是在下一次BoC會議之前公佈的下一個月度通脹報告和具有影響力的商業展望調查。 英國通脹數據（週三）： 分析師預計，截至9月份的年度同比消費者價格指數（CPI）將從之前的6.7%下降至6.5%，儘管其他指標的共識尚不確定。 上一個報告對於貨幣政策委員會（MPC）選擇維持當前利率具有關鍵意義，因為頭條、核心和服務CPI均有所下降其中服務CPI為6.8%，明顯低於英國銀行（BoE）預測的7.2%。…

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October 16, 2023
每日展望

外匯展望： 是時候做空澳元了嗎?

澳元/美元 4小時圖 宏觀觀點： 由於多種因素，澳元（AUD）正在貶值。 儘管一些經濟韌性抵消了對中國增長放緩的擔憂，但對中國的悲觀情緒仍然存在，對澳元/美元施加了下行壓力。 與澳大利亞資產相比，美國的較高收益率導致投資者將資金轉移到高收益貨幣，進一步削弱了澳元。 此外，由於澳元面臨的阻力，大型養老金基金減少了對外國投資的套期保值比例，加劇了澳大利亞元的拋售壓力。 根據最近由Natwest、高盛、滙豐和三菱日聯（MUFG）發佈的研究論文，他們對澳元持有看跌態度。 展望未來，強勁的美國經濟和市場對美聯儲持續鷹派立場的預期可能會支援美元的持續強勢。 外匯觀點： 散戶當前對澳元/美元的持倉分佈 DXM訂單流數據顯示，72%的零售交易者持有澳元/美元多頭倉位，而只有28%持有空頭倉位。 此外，在10月1日發生了DXM的負面翻轉，這意味著所有零售交易者都轉向了多頭方向，這與基本面相矛盾。 這為我們提供了一種逆勢操作的見解。 澳元和美元的季節性走勢分析 季節性模式表明，澳元和美元將對我們的看跌觀點提供相互矛盾的信號。 特別是，澳元顯示出下一個4周的看漲信號，而USD顯示出下一個4周的看跌信號。 然而，必須考慮更廣泛的背景和當前的基本面，以確定哪種貨幣更強勢。 重要的是要記住，季節性不考慮新的經濟發展和變化，但它可以作為決策的有用參考。 對沖基金當前對澳元和美元的持倉分佈 《交易者承諾》（COT）數據揭示了有關澳元和美元的有趣見解。 這兩種貨幣的凈百分比經歷了顯著的翻轉。 特別是，澳元顯示出了負面翻轉，而美元則顯示出了正面翻轉，澳元的1.3%轉變為-6.7%，美元的-23.3%轉變為7.2%。 這表明，對沖基金在賣出澳元和買入美元。 交易建議：做空澳元/美元 入場：市價訂單 獲利點：0.61240 止損點：0.6509 風險收益比：1：2 來源：PMT…

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October 9, 2023
Market Commentary

市場評論：美元在非農就業數據公佈前稍作回調

市場動態： • NZD領先，USD落後 • 黃金下跌1美元，至1819美元 • WTI原油下跌1.78美元，至82.44美元 • 美國10年期國債收益率下降2.1個基點，至4.71% • 標普500指數下跌5點，至4258點 美國貿易收支和初請失業救濟數據均超出預期，導致美元短暫走強和債券出現一些拋售。 然而，這些變動是短暫的，因為債券買家重新進入市場，美元在北美交易時進入了一段持續下跌的時期，這似乎是在非農就業數據公佈前的頭寸調整。 在數據公佈后，USD/JPY最初上漲了12個點，達到149.12的日內高點，但隨後逐漸下降至148.40。 與此同時，與風險相關的交易逐漸好轉，儘管股市在交易結束時收低。 油價在2美元的範圍內波動，歐洲市場開始時走低，但在交易過程中短暫轉為正面，隨後又回落。 這導致通貨膨脹壓力減小，目前市場預期明年美聯儲FOMC會進行三次降息，因為通貨膨脹擔憂減輕。 在美元走弱的背景下，歐元連續第二天上漲，最高觸及1.0551，稍低於該水準。 澳大利亞和紐西蘭元的漲幅更為明顯。 在亞洲交易時段，AUD/USD上漲，隨後失去部分漲幅。 在北美交易時段再次加速，但未能達到早前的高點。 該貨幣對本周早些時候跌至自三月以來的最低水準，但在就業報告公佈前似乎正在重新考慮其下降趨勢。 然而，如果非農就業數據強勁，可能會導致再次出現賣壓。 免責聲明：本報告由Fairmarkets International（“本公司”）編製。 本檔不構成購買或出售金融工具或進行任何投資的要約、招攬或建議。 本公司已經盡力從可靠來源獲取資訊，並且該報告是在沒有任何陳述或保證的情況下提供的。 本公司和Fairmarkets International對於該報告不完整、不準確、不適用和與接收方不相關的情況不承擔責任。 具體來說，本公司和Fairmarkets…

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October 6, 2023
Market Commentary

市場評論：30年期美國國債收益率達到5%後回落

當天開始，美國國債收益率在隔夜時曾短暫觸及5.0%（達到5.01%）後略微下降，隨後買家進入市場，使得收益率回落。 這一收益率達到了自2007年8月以來的最高水準，但隨後出現了回落。 類似地，10年期國債收益率在回落前達到了4.884%，創下了自2007年7月以來的最高水準。 儘管如此，ADP就業數據顯示出了意外疲軟的就業增長，ADP報告新增就業崗位為8.9萬，低於預期的15.4萬。 儘管ADP數據與更受關注的非農就業報告之間的相關性有些不確定，不過上個月的ADP數據為18萬，與非農就業報告的18.7萬相當接近。 當天晚些時候，服務業採購經理人指數（PMI）數據接近預期，但新訂單和就業數據引發了擔憂，兩者均低於上個月。 特別是新訂單的數據令人擔憂。 儘管經濟數據出現問題，但收益率仍然受到控制，並在當天收於較低水準。 相比之下，原油價格受到嚴重打擊，WTI原油價格下跌至85美元以下（最低跌至84.21美元）。 儘管美元走弱，原油庫存減少了220萬桶，但石油製品庫存卻增加了520萬桶。 在聯合部長監察委員會（JMMC）會議期間，OPEC+確認了其產出政策不會有任何變化，沙烏地阿拉伯將其每日產油量削減100萬桶的政策延長至2023年底，俄羅斯則將其每日出口削減30萬桶的政策維持至年底。 然而，原油價格暴跌，最終以84.39美元的價格交易，下跌了5.6%。 這些事件使得原油價格突然回到了9月1日見到的水準，低於8月10日的84.85美元的最高點，比僅僅五天前創下的95美元的高點低10美元。 如果油價繼續下跌至82.35美元以下，可能有助於緩解對通貨膨脹的擔憂。 較低的收益率為股市提供了支撐，其中納斯達克指數受益最多，上漲了1.35%，目前為止本周上漲了0.13%。 標準普爾指數也上漲了0.81%，而道瓊斯工業平均指數則增長了0.39%。 然而，標準普爾指數和道瓊斯指數本周仍然呈負值，標準普爾指數下跌了0.57%，道瓊斯指數下跌了1.13%。 市場的走向將在週五的非農就業報告中取決。 免責聲明：本報告由Fairmarkets International（“公司”）編製。 此檔不是要約、招攬或建議購買或出售金融工具或進行任何投資。 公司已盡力從可靠來源獲取資訊，並且該報告是在不作任何（明示或暗示的）陳述或保證的情況下提供的。 對於接收方而言，公司和Fairmarkets International對於本報告不完整、不準確、不合適和不相關不承擔責任。 特別地，公司和Fairmarkets International對於本報告的使用者和其他接收方免責。

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October 5, 2023
Market Commentary

市場評論：強勁的JOLTS報告引發日元干預

市場動態： •          日元領漲，澳元落後 •          美國10年期收益率上漲11.7個基點，達到4.80% •          WTI原油上漲77美分，至89.59美元 •          黃金下跌3美元，至1824美元 •          標普500指數下跌1.3%，納斯達克指數下跌1.9% 在一份強勁的JOLTS（美國勞工部職位空缺和勞動力流動調查）報告發佈後，日本財務省（MOF）在週二面臨壓力，該報告引發了對美元的普遍需求和債券的進一步拋售。 在該報告發佈之前，USD/JPY匯率位於150.00關口附近，因此當匯率突破這個水準，達到150.16時，並不算是一個顯著的驚喜。 隨後，日本進行了干預，迅速將匯率推低至147.40。 市場現在認為他們已經看到了MOF的反應，導致了強烈的買盤活動和回升至149.33。 在過去的幾個小時里，匯率略有回落，目前交投在148.80附近。 儘管MOF購買美元進行干預，但並沒有對遏制美元的漲勢產生實質性影響，因為10年期收益率創下了新的週期高點。 AUD/USD經歷了急劇下跌，達到了今年的最低點。 同樣，儘管油價和天然氣價格上漲，USD/CAD也突破了4月和9月觀察到的高點，達到1.3735，達到了歷史新高。 EUR/USD也繼續下跌，觸及1.0449，儘管與其他貨幣對比較相對較好。 在當天晚些時候，美國眾議院投票罷免了議長凱文·麥卡錫，加劇了市場的不確定性。 JOLTS報告顯示，8月份職位空缺為961萬，預期為880萬 •          前值為882.7萬 •          新增雇傭率為5.8%，前值為3.7% •          離職率為3.6%，前值為3.6% •          自願離職率為2.3%，前值為2.3%…

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October 4, 2023
每日展望

外匯展望：關注今日澳大利亞聯儲利率決定！

澳元/加元 4小時圖 宏觀觀點： 今天，所有目光都集中在澳大利亞聯邦儲備銀行（RBA）上午11：30的利率決定上（GMT+8）。 市場共識表明，RBA將保持其官方現金利率（OCR）在4.10%，預計在8月CPI上升後會進一步收緊政策。 巴克萊銀行、花旗銀行、高盛、農業信貸和聯合信貸等主要金融機構也預測今天的會議將維持現狀。 然而，11月可能出現25個基點的加息可能性。 儘管RBA保持鷹派立場，但由於澳大利亞的通貨膨脹率較高，以及投資者對中國經濟前景的悲觀情緒，澳元的上漲空間有限。 儘管中國官方採購經理人指數（PMI）顯示擴張，但由於房地產行業和整體增長的持續不確定性，投資者對中國經濟的信心受到抑制。 加拿大最近的消費者價格指數（CPI）從3.3%上升到4%，這歸因於能源價格的上漲，推動了加拿大元（CAD）的增值。 油價的暴漲起到了關鍵作用，巴克萊和高盛等主要投資銀行的預測表明，可能在2023年底達到每桶100美元。 這種外部因素對大宗商品貨幣，特別是加元，非常有利，可能導致加拿大央行在2023年10月加息25個基點。 外匯觀點: 澳元/加元的散戶持倉分佈 DXM訂單流數據顯示，79%的散戶交易者持有AUD/CAD的空頭頭寸，而只有21%持有多頭頭寸。 儘管如此，我們對AUD/CAD的現有空頭偏見與此數據相矛盾。 因此，在考慮任何新頭寸之前，等待DXM數據發生變化是明智的選擇。 此外，最好等到RBA會議後再行動，以避免與事件相關的潛在市場波動。 澳元和加元的季節性分析 季節性模式表明，未來4周內，AUD和CAD都將保持其看漲走勢。 然而，必須考慮更廣泛的背景和當前的基本面，以確定哪種貨幣更強勢。 重要的是要記住，季節性並未考慮新的經濟發展和變化，但它可以作為決策的有用參考。 對沖基金目前對澳元與加元的持倉分佈 在對承諾交易者（COT）數據的分析揭示了關於澳元和加元的有趣觀點。 這兩種貨幣的凈百分比已經發生了顯著的負翻轉，從澳元的1.3%變為-4.3%，加元從1.8%變為-18.6%。 這表明，對沖基金開始將他們的投資轉向賣出這兩種貨幣。 在對加元數據進行更仔細的檢查時，值得注意的是加元在8月8日從負數翻轉為正數，但在最近的數據中再次轉為負數。 這表明，對沖基金可能在保留加元的部分多頭頭寸的同時，平倉了部分之前的加元頭寸。 交易建議：做空澳元/加元 入場點：RBA會議后開啟空頭…

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October 3, 2023