每周展望

紐西蘭CPI（週二）： 在第三季度，預計年度同比（YY）消費者價格指數（CPI）將從之前的6.0%略微減速至5.9%，而季度同比（QQ）數據預計將從1.1%上升至2.0%。 影響這些預測的各種因素包括燃料和運輸成本的上漲，地方政府費用的增加，以及9月份煙草稅的年度提高。 儘管近幾個月食品價格有所下降，但這些壓力部分被抵消，總體通脹環境仍然強勁。 紐西蘭儲備銀行（RBNZ）根據8月份發佈的預測，預計第三季度YY率為6.0%，QQ率為2.1%。 然而，Westpac提出了稍微溫和的數據，估計QQ為1.9%，YY預測為5.8%。 尤其是在RBNZ的預測背景下，這種相對溫和的展望歸因於可交易價格的較低預測。 然而，核心通脹和非可交易通脹仍預計將保持加劇的水準。 澳大利亞儲備銀行會議紀要（週二）： 在10月3日的會議上，澳大利亞儲備銀行（RBA）將現金利率目標維持在4.10%，符合普遍預期。 儘管這是Bullock總裁的第一次會議，但RBA在政策連續性上重申了以前領導層的熟悉言辭，表明政策將繼續保持一致。 該中央銀行強調可能需要進一步寬鬆貨幣政策，堅定地致力於將通脹引導回目標水準。 RBA確認其首要任務是確保通脹在合理時間內回到目標2-3%的範圍，並指出儘管澳大利亞的通脹已經達到峰值，但它將在較長時期內保持在較高水準。 此外，該銀行承認經濟前景存在重大不確定性。 美國零售銷售數據（週二）： 預計9月份，美國零售銷售將環比增長0.2%，較8月份的0.6%增長略有減緩。 核心指標，不包括食品和能源等波動較大的專案，也預計將放緩，環比增長0.1%，而前值為0.6%。 美國銀行（BofA）的報告顯示，消費支出在過去兩個月相對停滯不前，9月份總信用卡支出環比增長0.2%，每戶信用卡支出同比增長0.7%。 雖然勞動力市場在消費支出方面起到關鍵作用，但BofA強調，高收入群體的工作力狀況出現明顯惡化，儘管這種負面趨勢可能即將結束。 然而，與其他群體相比，高收入家庭的工資增長較慢。 此外，Adobe預測美國在線假日銷售同比增長4.8%，達到2218億美元，移動購物首次超過桌面，預計“現在購買，以後付款”選項將促使創下170億美元的在線消費記錄，因為消費者在經濟增長放緩的情況下尋求靈活的預算管理解決方案。 加拿大CPI（週二）： 在9月份的政策會議上，加拿大銀行（BoC）官員對持續和普遍的通脹壓力表示擔憂，將一些組成部分的漲幅明顯提高到了疫情前水準之上，原因是住房成本上升和油價高企等因素。 展望預計，由於石油和汽油價格上漲，通脹將出現短期上升，隨後預計將逐漸下降。 BoC正在警惕監測基礎通脹的動力，特別關注核心通脹，這在變化中表現出抵抗力。 在下一次BoC會議之前，他們還將考慮經濟供求平衡對未來通脹的影響。 儘管加拿大皇家銀行（RBC）在其基本情況中不預期BoC在今年內進一步加息，但它承認，如果必要的話，中央銀行將準備實施進一步加息，以穩定勞動力市場並緩解通脹壓力，前提是在下一次BoC會議之前公佈的下一個月度通脹報告和具有影響力的商業展望調查。 英國通脹數據（週三）： 分析師預計，截至9月份的年度同比消費者價格指數（CPI）將從之前的6.7%下降至6.5%，儘管其他指標的共識尚不確定。 上一個報告對於貨幣政策委員會（MPC）選擇維持當前利率具有關鍵意義，因為頭條、核心和服務CPI均有所下降其中服務CPI為6.8%，明顯低於英國銀行（BoE）預測的7.2%。…

即將發生的事件： • 星期二：澳大利亞儲備銀行（RBA）會議紀要，加拿大消費者價格指數（CPI） • 星期三：美聯儲FOMC會議，英國消費者價格指數（CPI） • 星期四：澳大利亞英國銀行（BoE）公告 • 星期五：日本銀行（BoJ）會議 星期二 澳大利亞儲備銀行（RBA）會議紀要： 在其9月5日會議上，澳大利亞儲備銀行（RBA）將利率保持在4.10%不變，這也標誌著洛威（Lowe）行長的最後一次會議。 該銀行的官方聲明保持了其先前的立場，強調了未來貨幣政策調整的可能性，以將通脹恢復到目標水準。 RBA承認提高利率對平衡供需的經濟具有有效性。 然而，他們也對持續高通貨膨脹表示擔憂。 RBA正在暫停，以評估之前加息措施的影響，並對中國經濟尤其是房地產部門的不確定性以及家庭支出的不可預測未來表示謹慎。 預計此次會議的紀要不會透露任何重大驚喜，尤其是考慮到RBA的領導層變動。 此外，RBA分析師麥克蘭（McCrann）預測未來不會有加息或降息。 加拿大消費者價格指數（CPI）： 目前，頭條通貨膨脹率為3.3%，核心通貨膨脹率為3.2%。 專家們渴望看到通貨膨脹趨勢是否有所下降。 加拿大銀行（BoC）行長麥克勒姆（Macklem）表達了對持續高通貨膨脹和基本消費者價格缺乏顯著下降的擔憂。 他強調了銀行需要持續解決這個問題的必要性。 麥克勒姆警告稱，推遲採取行動只會使情況更加困難。 他預計頭條通貨膨脹可能會在開始下降之前出現短期上升。 在政策方面，麥克勒姆提到，一旦通貨膨脹率達到2%，利率可能會下降，但我們尚未達到那一點。 星期三 美聯儲FOMC會議： 根據市場預期，FOMC預計將在即將召開的星期三會議上將利率維持在5.25-5.50%不變。 投資者急於看到中央銀行更新的經濟預測是否仍然預期在2023年進行另一次加息，正如先前所示。…

即將發生的事件： • 週二：英國勞動力市場報告，德國ZEW，美國NFIB小企業樂觀指數。 • 週三：日本生產者物價指數，英國國內生產總值，歐元區工業生產，美國消費者價格指數。 • 週四：澳大利亞勞動力市場報告，日本工業生產，瑞士生產者物價指數，歐洲央行政策決策，美國失業申請，美國生產者價格指數，美國零售銷售。 • 週五：紐西蘭製造業採購經理人指數，中國工業生產和零售銷售，歐元區工資數據，密歇根大學消費者情感指數。 週二 英國失業率預計將上升至4.3%，較之前的4.2%有所增加。 然而，市場的主要關注點可能會放在與工資相關的數據上。 預計不包括獎金的平均工資將保持在7.8%，包括獎金的平均工資將保持在8.2%，與之前的數據相符。 鑒於廣泛預計將在9月加息，這份報告可能會對9月之後的市場定價產生顯著影響。 週三 預計美國總體消費者價格指數（CPI）年同比增長率將達到3.6%，較之前的3.2%有所增加，月內讀數預計為0.6%，而之前的報告為0.2%。 總體CPI的上升歸因於能源價格上漲，這可能是暫時性的。 美聯儲主要關注核心指標，這些指標不包括波動的食品和能源價格。 預計年同比核心CPI將從之前的4.7%下降至4.3%，月內讀數預計將保持在0.2%，與之前的報告相同。 除非這份報告顯示全面的高通脹情況，否則不太可能改變市場對9月會議的預期，屆時美聯儲預計將保持利率不變。 當前的辯論正在轉向11月的決策，更重要的是，美聯儲將何時開始降低利率。 週四 預計歐洲央行（ECB）將維持存款利率在當前水準的3.75%。 然而，實際上，加息的可能性不確定，概率約為60%。 最近的數據出奇不意地疲軟，而且惡化速度很快。 儘管如此，通脹和勞動力市場指標仍然強勁，央行可能擔心將需要很長時間才能恢復到2%的通脹目標。 事實上，通脹持續升高的時間越長，通貨膨脹預期變得不穩定的風險越大，這會使將來降低通脹變得更加具有挑戰性。 關於美國勞動力市場，每周的失業申請數據仍然是其強度的關鍵指標。 上周的數據大幅超出了預期。 本周，市場普遍估計首次申請將達到226,000，而之前為216,000，而繼續申請預計將達到1,693,000，而之前為1,679,000。…

即將到來的事件：  • 星期一：中國人民銀行貸款市場報價利率（LPR）。   • 星期三：紐西蘭零售銷售、澳大利亞/日本/歐元區/英國/美國採購經理指數（PMI）、加拿大零售銷售。   • 星期四：美國失業金申請人數。   • 星期五：聯邦儲備委員會主席鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上發表講話（8月24日至26日）。   星期一  分析師預計，中國人民銀行（PBoC）將按照上周貨幣便利化（MLF）的舉措，預計將LPR利率下調15個基點。 這些降息舉措符合中國當局提供額外刺激措施以提振困境中的經濟的承諾。 然而，這些降息措施並未引起市場的積極回應，因為市場可能希望採取更加實質性的措施。  星期三  預計紐西蘭零售銷售季度同比數據將顯示下降-2.6%，而上一次數據為-1.4%。 此外，核心零售銷售季度同比預計為-2.5%，與上一次數據-1.1%形成對比。 除非出現重大意外偏差，紐西蘭儲備銀行（RBNZ）很可能會忽視這一數據點。 中央銀行表示滿意於當前的利率水準，並表示願意在短期內應對潛在的不穩定數據。  我們還將看到許多先進經濟體的初步PMI數據，這些數據可能引領一天的情緒：  • 澳大利亞製造業採購經理指數（PMI）預期為49.6，前值為49.6。  • 澳大利亞服務業採購經理指數（PMI）預期為47.9，前值為47.9。  • 日本製造業採購經理指數（PMI）預期為49.5，前值為49.6。  • 日本服務業採購經理指數（PMI）無預測，前值為53.8。  • 法國製造業採購經理指數（PMI）預期為45.2，前值為45.1。  •…