要點：
- 債券收益率繼續上升，但美元有所回落
- 日元走強，澳元走弱
- 黃金下跌，WTI原油上漲
- 標準普爾 500 指數下跌
今天影響市場情緒的兩個主要因素是：
- 不斷上升的債券收益率
- 對中國經濟形勢的擔憂
這兩個方面是相互關聯的，正如中國最近指示銀行增加對人民幣干預所表明的那樣。 此舉可能涉及出售國債來支持這些操作，或至少減少對國債的購買。
儘管長期收益率創下了新的年度高點，但今天的 USD/CNH 和更廣泛的美元都出現了回調。 這與當前的敘述相反，可以歸因於股市的疲軟，這在USD/JPY 從146.25跌至145.62時尤其明顯。 早些時候在亞洲交易中，該對達到了今年的最高點 146.50，這引發了有關潛在干預的討論。
亞洲時段目前具有重要的市場動態，即將發佈的日本CPI數據可能會顯示通脹激增。 這可能會在日元和債券市場上造成動蕩。 日本 10 年期國債目前交易在 0.65%，略低於本月早些時候的最高點。
商品相關貨幣今天再次小幅下跌，部分原因是受澳大利亞就業報告疲軟的影響。 然而，跌幅很小，這表明賣家可能正在休息。
與此同時，儘管最近存在經濟擔憂，但英鎊仍保持強勢。 高通脹和不斷上升的 gilt 收益率為英鎊提供支撐，該貨幣在充滿挑戰的市場條件下連續第三天上漲。
中國經濟舉步維艱：債務問題加劇，市場失望
最近有報導稱，中國已指示銀行加大對人民幣的干預力度，市場將此視為信號，即類似 2015 年的大幅貶值可能性較小。
與此同時，中國的問題進一步惡化。 今天，我們瞭解到，中國信託公司中智正在考慮債務重組，這表明債務問題正在蔓延。 此外，似乎中央政府不願採取激烈措施。
本周，我們看到了 PBOC 的意外降息，今天他們表示，他們的“審慎的貨幣政策將是精準而有力的”。 然而，市場對中國謹慎的做法感到厭倦，並尋求採取更有力的行動。 這種情緒加上關於中國可能禁止股票出售的討論，使情況看起來很笨拙。
公平地說，中國仍然有各種策略可用，尤其是考慮到目前的通貨膨脹率為0%。 儘管如此，市場和我都很快失去信心。 最初，預計今年將是 COVID-19 大流行後中國強勁復甦的一年，但在每個關頭，結果都令人失望。
目前，市場對中國看法越來越悲觀，這正在減弱我對全球增長和大宗商品的樂觀情緒。
真正的挑戰在於債券市場，中國出售國債或停止再投資的潛在後果可能會對長期市場產生深遠的負面影響。 這可能已經在發生，這進一步複雜化了解讀全球資本市場動態的任務。 從技術角度來看，似乎沒有任何重大障礙阻止 10 年期收益率達到 4.50%。 因此，我們可以從此點出發，或等待美聯儲發出標誌利率峰值的信號。
免責聲明：
本報告由 Fairmarkets International（“公司”）編寫。 本文件並非為買賣金融工具或進行任何投資的要約、要約邀請或推薦。 該公司已盡合理努力從可靠來源獲取資訊，並提供本報告，但不提供任何形式的保證（明示或暗示）。 公司和 Fairmarkets International 對任何出版物不完整、不準確、不適當或不相關於收件者不承擔任何責任。 具體而言，公司和 Fairmarkets International 不對任何使用者或其他本報告收件者承擔任何責任。